本周，LME三个月期锌连续大跌，并破位创下2年半年来的低点2085美元，跌200美元，报2175美元，比上周下跌8.42%。伦锌在中国四川地震影响因素消退后，连续大幅下挫。此外，本周伦敦库存亦出现大幅增加，对伦锌形成压制。从持仓上来看，伦锌持仓近期减仓迹象明显，目前报在18.4万手左右，显示市场多单资金在离场。

    国内方面，沪锌主力转移至0808合约，随着，地震因素的削弱，锌价重新回到震前的低位水平。0808收盘17800，跌1020元或5.42%。另外，本周5月20日央行正式上调存款准备金率，也显示宏观从紧政策在持续增强。

    分析目前影响锌市的因素：

    一，供应方面，四川地震对灾区锌生产企业的负面影响逐渐消退，受影响企业纷纷尽力恢复生产。

    南方有色金属公司一消息人士周二称，该公司计划在一周内使位于四川省德阳市的一锌冶炼厂恢复生产，该锌冶炼厂每年可生产1万吨锌。消息人士称，该冶炼厂锌生产设备未受地震破坏，因5月12日地震发

    生后电力供应短缺而停产，可能在6月全面恢复生产。此外，汉中八一锌业公司一业务经理称，该公司一座年产能力12万吨的冶炼厂已有80%的产能恢复。

    路透上海5月23日电中国锌生产商--四川宏达股份（爱股,行情,资讯）有限公司周五公告，控股子公司四川宏达有色金属有限公司已於21日正式恢复生产，此前於12日下午因发生四川汶川8级大地震而停产。宏达股份称，公司本部和其他地处地震重灾区的各控股子公司，正在积极努力、紧张有序地进行灾後生产的各项准备工作。

    二，一季度全球锌供需仍过剩。据伦敦5月21日消息，世界金属统计局(World Bureau

    ofMetalStatistics，WBMS)周三公布的数据显示，2008年1-3月期间全球锌市供应过剩84，500吨。WBMS表示，1-3月全球矿山锌产量为274万吨，较去年同期增加14%。1-3月全球精炼锌产量增加72，000吨至283万吨，其中亚洲国家，特别是中国，对全球产量的增长贡献了46，000吨。欧洲地区1-3月锌产量下降3%；北美自由贸易区产量同比增加3.9%。数据显示，1-3月全球锌需求量较去年同期增加45，300吨，大多受中国需求带动。中国一季度锌需求量为881，000吨，或为全球总需求的32%。3月单月全球锌板产量为968，300吨，消费量为966，100吨，供应过剩2，200吨。消费量统计中未计入未报告的库存变化。

    三，四月份中国锌贸易量继续大幅下滑。5月23日消息，中国海关公布，4月中国精炼锌出口报8770吨，同比减少33%；1-4月出口累计报30536吨，同比减少86%。进口方面，4月份中国精炼锌进口13442吨，同比减少32%，1-4月进口累计报34870吨，同比减少26%。精锌矿方面，4月份进口133957吨，同比减少20%，1-4月累计729407吨，同比增加37%。

    四，需求方面之利空因素。⑴过完5.1后，金属的季节消费旺季也将逐渐衰退。金属期价普遍受压回落。⑵5月20日中国人民银行增加金融类存款准备金0.5%至16.5%，今年从紧货币政策。⑶美国经济放缓的因素仍在持续。以上三个需求的利空具有持续性。

    分析下一周的走势，随着地震影响因素的消退，5.1时间窗，整个金属市场都面临季节性调整压力。

    技术上，伦锌下行目标在2100美元；沪锌下行目标在17500-18000元。