伦铜本周LME铜周五触及2018年年中以来的最高水平，因美元继续下跌，而库存下降表明对铜的需求正在稳步回升。沪铜本周先抑后扬，国内铜库存继续累积，铜价上方承压，但矿端支撑和对9月需求端好转预期为价格提供支撑。截至本周五，LME三月铜收6667美元/吨，较上周上涨177美元/吨，SHFE主力合约收盘51990元/吨，环比上涨190元/吨，现货铜价51780元/吨，环比上涨470元/吨。
    铜矿端对铜价支撑仍在，目前海外铜精矿供应仍偏紧，TC维持低位。Freeport旗下Grasberg铜矿工人因不满矿山限制出入于8月24日开始抗议封路， 25号Grasberg开始生产中断，27日Grasberg铜金矿出入限制放宽，有限允许矿工出入矿区，28日工人已停止封路。本周国际铜精矿加工费略有下移，标准干净铜精矿TC48.0美元/干吨，较上周持平。
    据海关总署最新数据显示，7月国内铜精矿进口179.5万吨，环比上升12.6%，同比下滑13.5%。1-7月累计进口1263.5万吨，累计同比增加0.4%，南美疫情对铜精矿出口的影响在6月达到顶点，后续月份铜精矿供应将逐步恢复正常。
    供应端来看，中联钢数据显示，7月中国精炼铜产量环比下滑2.8%至70万吨左右。当月大型冶炼企业检修产量影响较大，包括金川总部，广西金川，赤峰云铜等。另外部分企业因铜精矿供应偏紧，硫酸胀库等因素导致产量下降。进口方面，7月中国未锻造铜与铜材进口76.2万吨，同比增加81.5%，环比回升16%,1-7月累计进口360.42万吨，同比增加33.7%。本周铜内外比值回落到7.94，铜现货进口窗口持续关闭。
    消费端，8月线缆、铜杆铜管等企业开工率回落。乘联会数据显示，7月汽车销售同比增长6%，环比下降6%；8月重点空调企业排产同比增长24%，环比下降17%。8月铜需求继续走弱，但市场即将进入传统消费旺季，消费可期。
    库存方面，LME铜库存本周末降至89,350吨，较上周下降14,125吨， SHFE库存170,086吨，环比下降2,180吨。
    三季度开始电网和电源投资增速还将继续增加，以完成全年投资计划目标。终端行业包括房地产、家电，汽车行业均在好转，预计在7-8月份的传统淡季过后，需求有望发力。
    一周新闻动态
    圣地亚哥8月28日消息，全球最大铜生产商--智利国家铜业公司(Codelco)首席执行官周五称，将继续推进采矿作业自动化计划，在矿石品位下降，以及新冠病毒大流行干扰生产的背景下，该公司寻求在未来维持产量水平。
    东京8月28日消息，日本财务省周五公布，7月精炼铜出口量77,693,050千克，同比增长52.4%;上半年出口总量为426,123,272千克，同比增长30.7%。 数据并显示，日本7月阴极铜出口量为74,602,025千克，同比增长53.1%;上半年出口总量为398,715,565千克，同比增长31.0%。
    卢萨卡8月27日消息，两位知情人士透露，嘉能可(Glencore)可能选择向赞比亚政府矿业投资机构--联合铜矿投资控股公司(ZCCM-IH)出售其在赞比亚莫帕尼铜矿公司(Mopani Copper Mines，MCM)所持的全部73.1%股权，而放弃保留少数股权。
    孟买8月26日消息，韦丹塔资源公司(Vedanta)周三提出动议，要求最高法院对Madras高等法院的命令提出异议，后者拒绝允许重新开放位于Thoothukudi的Sterlite铜冶炼厂。Madras高等法院于8月18日维持了泰米尔纳德邦政府在2018年5月决定关闭韦丹塔公司旗下铜冶炼厂的决定，该指控涉嫌污染港口小镇Thoothukudi环境。
    卢萨卡8月25日消息，嘉能可(Glencore)和赞比亚矿业部长周二表示，该公司和赞比亚的矿业投资部门ZCCM-IH正在谈判，有关ZCCM-IH可能收购嘉能可子公司Mopani铜矿更多股份的事宜。ZCCM-IH目前持有Mopani铜矿10%的股份。嘉能可是主要股东，持有73.1%股份，第一量子矿物公司(First Quantum Minerals)持有16.9%股份。