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2025 年 6-9 月，碳酸锂期货市场上演了一场 “过山车” 行情：价格从 6.5 万元 / 吨的低位一路冲高至 9 万元 / 吨，期间单周创下 “四连阳” 走势，累计涨幅超 30%；然而短暂冲高后又迅速回落，截至目前，价格已稳定在 7.5 万元 / 吨左右，剧烈波动的格局让市场参与者绷紧了神经。?
在全球新能源革命的浪潮下，锂电行业正成为重塑能源格局的核心力量。2025 年上半年，中国锂电池出货量达到 776GWh，同比增幅高达 68%，其中储能电池表现尤为亮眼，增速突破 128%，下游市场的旺盛需求为锂产业链注入了强劲动力。与此同时，储能领域相关扶持政策密集出台，叠加固态电池逐步迈入产业化阶段，多重利好共同推升了市场对碳酸锂需求增长的预期，也为期货价格波动埋下了伏笔。?
南方财经记者通过采访多位期货分析师了解到，近期市场焦点集中在江西锂矿的生产动态上 —— 该区域锂矿能否延续生产将在短期内揭晓答案，而多空双方大概率会围绕这一关键信息展开激烈博弈，业内普遍预计后续锂价仍将维持宽幅震荡态势。?
展望 2025 年第四季度，碳酸锂行业 “去库存” 的大趋势并未改变，但价格上行空间将受到高库存压力与套保需求的双重制约；不过，下游旺季的需求释放也将为价格提供一定支撑。当前市场最关注的两大变量，一是宁德时代枧下窝矿区的复产进度，二是另外 7 座矿山的实际生产情况，这两大因素将直接影响四季度碳酸锂的供应格局。?
期货价格剧烈波动背后：行业成本分化与企业冷暖不一?
锂电行业的 “煎熬期” 仍在持续。自 9 月以来，碳酸锂期货主力合约价格一直在 7 万元 - 7.5 万元 / 吨的区间内徘徊，与 2022 年 60 万元 / 吨的历史峰值相比，跌幅已超八成，行业整体面临较大压力。?
据南方财经记者调研，由于生产工艺路线、原料来源、人工成本、能耗水平及设备折旧率等存在差异，不同碳酸锂企业的生产成本差距显著。目前行业内主要有三种生产路径：锂辉石提锂、锂云母提锂以及盐湖卤水提锂，其中不同锂矿开采类型对应的加工成本差异尤为突出。?
此前，6.5 万元 / 吨被视为外购矿石提锂与南美盐湖提锂到岸的成本临界线，也是业内公认的碳酸锂平均成本线。但即便在价格跌破这一 “生命线” 的阶段，碳酸锂库存仍处于持续累积状态，这直接导致部分中小生产企业因亏损严重而面临被市场淘汰的风险。?
不过，不同技术路线的企业处境截然不同。相关研报数据显示，相较于锂辉石提锂和云母提锂，盐湖提锂的成本优势十分明显 ——2024 年，采用盐湖提锂技术的企业单吨生产成本仅为 3.65 万元 / 吨，这一成本优势使其能够平稳度过锂价下行周期。从全球布局来看，目前在产的主流盐湖包括智利 Atacama 盐湖、阿根廷 Olaroz 盐湖、Fenix 盐湖，以及中国的察尔汗盐湖、西台吉乃尔盐湖与东台吉乃尔盐湖。?
以国内盐湖提锂龙头企业盐湖股份（000792.SZ）为例，在碳酸锂价格持续走低的市场环境下，公司凭借成本优势仍实现了盈利增长：2025 年上半年，盐湖股份扣非归母净利润达 25.09 亿元，同比增长 16.24%。与之形成鲜明对比的是，以矿石提锂为主的企业则深陷亏损泥潭 —— 盛新锂能（002240.SZ）、赣锋锂业（002460.SZ）上半年归母净利润分别为 - 8.41 亿元、-5.31 亿元，业绩压力凸显。?
回顾今年 6-8 月的市场行情，当多数市场参与者认为碳酸锂市场将维持供过于求格局、价格会继续下探时，碳酸锂价格却意外迎来一波强势反弹，从 5.9 万元 / 吨飙升至 9 万元 / 吨以上。对此，有期货分析师解释称，这轮上涨主要得益于两方面因素：一是 “反内卷” 相关政策的出台释放了积极信号，二是宁德时代枧下窝项目停产等供应端事件形成催化，政策强预期与基本面利好产生共振，最终推动价格快速上涨。?
作为宜春地区目前产能最大的锂云母矿，枧下窝矿区的年产能折算后约占全球锂供应总量的 3%，其运营状态一直是市场关注的焦点。去年 9 月，受碳酸锂价格低迷影响，宁德时代旗下的枧下窝矿区曾宣布停产；直至今年 2 月，该矿区才重新恢复生产。9 月 9 日，宁德时代全资子公司宜春时代召开 “枧下窝锂矿复产工作会议”，据知情人士透露，该矿区申请采矿权证及采矿许可证的进展超出市场预期，预计将很快实现复工复产。?
对于四季度行情，正信期货有色分析师表示，在江西锂矿采矿证合规问题明确之前，国内碳酸锂供需维持紧平衡的概率较大，去库存趋势有望延续。不过，由于国内其他产能释放及进口补充，枧下窝矿区停产对国内供应量的实际影响已明显弱化。当前锂价处于相对均衡的区间，向上将受到高库存与套保需求的压制，向下则有旺季需求提供支撑，预计后续将以震荡运行为主。?
从国家战略与地区经济发展角度来看，江西另外 7 座矿山被 “一刀切” 停产的可能性相对较低。若江西锂矿采矿证合规问题能够平稳解决，市场可能会重新交易 “过剩” 逻辑，锂价将面临回落压力；但在政策正式落地前，不排除出现全部停产的极端风险，市场仍需保持警惕。?
固态电池横空出世：引爆 “白色石油” 争夺战?
作为被寄予厚望的新型电池技术，固态电池凭借电解质为固态而非液态的特性，兼具高安全性与高性能优势，被视为电动汽车、电子设备及电网储能领域的理想选择，也被业内认为是下一代储能技术的重要发展方向。?
近期，工信部等八部门联合发布《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026 年）》，明确将固态电池列为重点突破的核心技术，提出要加快重大科技项目实施进度，并支持大中小企业开展协同创新，为固态电池产业发展提供了政策支撑。?
有锂电行业分析人士指出，“在当前技术条件下，每生产 1Gwh 锂磷硫氯全固态电池，大约需要消耗 500 至 550 吨硫化物电解质，折算成碳酸锂需求约为 322 至 353 吨，这一需求量相当于传统液态电解质电池对碳酸锂需求的 10 倍左右。” 即便暂不考虑金属锂负极带来的增量，锂磷硫氯全固态电池对碳酸锂的消耗量也比传统液态锂电池高出 50% 以上。这意味着，固态电池市场的发展本身就将显著推高碳酸锂的整体需求，而未来的技术迭代，更可能引发车企与电池厂商对锂资源这一 “白色石油” 的激烈争夺。?
截至目前，全球范围内已有众多车企与电池企业布局全固态电池硫化物技术路线，其中包括宁德时代、比亚迪、丰田、松下、三星 SDI、LG 等行业龙头，多数企业计划在 2027-2028 年实现固态电池装车应用，2030 年后逐步进入量产阶段。?
中信证券研究报告指出，2025 年以来，SolidPower、国轩高科等电池企业的全固态电池已陆续开启上车路试，2025-2026 年将迎来全固态电池上车路试的密集期。国泰海通证券也表示，2025 年是固态电池产业化进程加速的关键一年，综合多家车企与电池厂商发布的量产计划，预计 2027 年全固态电池将迎来产业化元年。?
在固态电池产业化推进路径方面，安徽大学大数据学院执行院长金虎林介绍，国家已出台清晰的发展路线图：2026 年启动硫化物固态电池装车示范项目，2027 年推进 1000 辆规模的示范应用，2030 年实现 500Wh/kg 的能量密度目标。与此同时，AI 技术的深度融入正不断打破固态电池产业化过程中的技术瓶颈，进一步加速固态锂电池的落地节奏。?
从当前市场格局来看，金虎林分析认为，液态锂电池仍是绝对主流，占据全球动力电池 95% 以上的市场份额，预计未来 5 至 10 年内仍将主导市场。对于固态锂电池的规模化应用节点，他表示，固态锂电池仍需突破材料、工艺、界面三大核心技术难题，预计 2030 年后才有望逐步实现规模化落地。?
广发期货分析师林嘉旎则指出，随着固态电池逐步进入量产阶段，碳酸锂需求结构将出现分化，高纯度锂产品的需求可能会显著增长，而整体锂市场将随着固态电池产能的释放而逐步调整。长期来看，若固态电池技术实现大规模商业化应用，将推动锂资源整体需求上升；同时，电池回收技术的进步将促进锂资源的循环利用，形成对原生锂的有效补充，为行业发展提供新的增长点。来源 矿业交易网