在光伏产业凭借技术突破打开增长新空间的同时，新能源产业链另一核心原材料市场迎来强势回暖。作为锂电池的 “白色石油”，碳酸锂价格自 10 月中旬起开启反弹通道，期货主力合约从 7.2 万元 / 吨一路攀升至 11 月 3 日的 82280 元 / 吨，半个多月涨幅达 14%，持仓量同步激增 26818 手，市场活跃度显著提升。这轮反弹不仅标志着碳酸锂产业逐步走出两年价格低谷，更折射出储能需求爆发带来的结构性变革。?
碳酸锂市场此前经历了剧烈震荡：受产能无序扩张影响，价格曾探低至 5 万元 / 吨的冰点；7、8 月间，在 “反内卷” 政策与江西枧下窝矿停产（该矿为宜春地区最大锂云母矿区）的双重刺激下，价格一度逼近 9 万元大关；随后又因需求乏力与库存积压回落至 6.8 万元 / 吨。而此轮反弹的驱动逻辑已发生本质变化，平安期货研究员车国俊指出，与前几轮政策或供给端事件驱动不同，此次涨价核心源于下游需求的实质性爆发，叠加库存加速去化与盐湖冬季减产预期的共振。?
需求端的强劲表现成为最关键的支撑力。2025 年前三季度全球锂电储能装机量突破 170GWh，同比增幅高达 68%，储能市场正从动力电池的 “配角” 加速成长为核心需求引擎。有行业人士预判，2026 年起储能有望超越动力电池，成为碳酸锂第一大消费领域。需求提振直接推动库存去化，10 月碳酸锂市场去库幅度约 1 万吨，广期所仓单减少 331 吨至 27290 吨，银河期货预计 11 月供需仍将维持偏紧态势，下游补库空间逐步打开。?
供给端的不确定性则成为价格波动的主要变量。近期关于宁德时代枧下窝矿复产的传闻引发市场震荡，10 月 31 日该消息导致碳酸锂价格单日大跌 3.14%。据了解，该矿因采矿权续期问题于 8 月 9 日关停，9 月宁德时代曾召开复产会议推进员工召回，目前虽有沟通进展但尚未有实质性复产信息。金瑞期货研究员刘钟颖分析，若 11 月该矿实现复产，考虑爬产周期，当月过剩幅度或收窄至 5000 吨，12 月将接近紧平衡。从当前供给格局看，10 月国内碳酸锂产量环比增长 6%、同比大增 55%，冶炼厂开工率维持高位，预计 11 月产出规模将保持稳定。?
产业基本面的改善已在企业业绩上显现。锂矿龙头三季报传递出积极信号：赣锋锂业第三季度归母净利润同比激增 364.02% 至 5.57 亿元，天齐锂业前三季度净利润同比增长 103.16% 并实现扭亏为盈。尽管行业整体仍未完全摆脱亏损 -- 截至 10 月 31 日，锂云母制碳酸锂即期利润为 - 7681 元 / 吨，但亏损幅度已显著收窄，“春山在望” 的行业预期逐步强化。?
对于后市走向，机构分歧与共识并存。新湖期货指出，短期需求景气与去库趋势为锂价提供坚实底部，但矿端进口宽松与外购辉石生产利润回升可能推动产量增加，若枧下窝矿复产还将进一步缓解供应压力。而车国俊等乐观派则认为，动力电池与储能需求的双轮驱动将持续改善供需格局，库存去化有望延续，短期价格阻力位在 8.5 万 - 8.6 万元 / 吨，中长期价格或突破 9 万元 / 吨。?
值得注意的是，碳酸锂市场的回暖与光伏技术突破形成新能源产业的双重利好。前者夯实储能产业链的原材料基础，后者通过效率升级拓展应用场景，两者协同发力，正加速新能源产业向 “高效率、强储能、低依赖” 的新质生产力模式转型。
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