从供给端来看，全球铬资源供应整体呈现宽松态势，且产能释放与区域性分化现象并存。在全球主要产区中，南非在政策扶持以及电力供应瓶颈得到缓解后，铬矿产能加速释放，其对中国市场的铬矿出口量实现显著增长，成为全球供应端的重要支撑。与此同时，印尼等新兴铬矿产区的产能持续扩张，进一步加大了全球铬市场的供应压力，供需宽松的格局得到强化。
聚焦国内供应情况，部分铬矿主产区的开工率始终维持在较高水平，为国内市场提供了稳定的货源支撑。不过，环保政策对中小型冶炼企业的约束力度并未减弱，这类企业在生产规模、排放标准等方面面临严格限制，导致国内铬供应端呈现出明显的区域性分化特征。更值得关注的是，国内港口铬矿库存持续累积，库存量已攀升至近年来的新高，庞大的库存规模对铬市场价格形成了显著的压制作用，短期内价格上涨动力不足。
需求端方面，铬市场面临传统消费领域疲软与新兴需求拉动不足的双重挑战。作为铬的核心消费领域，下游不锈钢行业近期表现持续低迷。受房地产行业收缩影响，建筑用不锈钢的市场需求大幅减弱，导致不锈钢社会库存居高不下。在此背景下，钢厂对铬铁的采购态度趋于谨慎，为控制成本，压价采购现象较为普遍，进一步削弱了对铬资源的需求支撑。尽管新能源、航空航天等新兴领域对高纯铬的需求保持增长态势，但目前这类需求在铬总消费中的占比仍较低，尚未形成足够的拉动力量，无法有效对冲传统需求下滑带来的负面影响。此外，出口市场也受海外贸易政策调整以及全球经济增速放缓的双重抑制，整体表现较为平淡，未能为国内铬需求提供额外增量。
当前铬市场的交易氛围偏向悲观，贸易商为缓解库存积压带来的仓储压力以及资金周转难题，降价出货的意愿不断增强，使得现货市场的贴水幅度持续扩大。下游企业的采购策略以满足即时生产需求为主，普遍缺乏大量备货的积极性，市场成交过程中议价空间较大，整体交易流动性偏弱。期货市场上，资金情绪同样较为谨慎，投资者对铬市场后市走势信心不足，市场交投活跃度受限，进一步反映出当前市场的悲观预期。
政策端对铬市场的影响主要体现在环保加压与产业转型两大方向。国内持续推进的能耗双控政策以及严格的环保标准，对高能耗铬冶炼产能形成了较强约束，合规生产企业为达到政策要求，在环保设备升级、能耗控制等方面的投入增加，推高了整体生产成本。同时，产业政策明确引导铬行业向高附加值领域转型，鼓励企业加大技术研发力度，提升产品质量与竞争力，但技术升级所需的前期投入在短期内加重了企业的成本负担，对部分企业的生产经营造成一定压力。此外，出口政策的调整也给铬铁的海外市场拓展带来了一定不确定性，进一步影响了国内铬企业的外部需求空间。
从宏观环境来看，全球主要经济体的制造业活动呈现放缓趋势，工业生产活力不足，对工业金属的需求前景构成压力，铬作为重要的工业金属之一，自然也受到波及。国内虽出台一系列经济政策着力稳定经济增长，但这些政策对铬等基础材料行业的传导效应存在时滞，短期内难以快速显现效果，无法及时改善铬市场的供需失衡状况。
综合来看，短期内全球铬市场供需宽松的局面难以迅速扭转，在供应充足、需求疲软以及政策约束等多重因素的共同作用下，铬市场价格或继续承压运行。未来铬市场走势需重点关注三大核心因素：一是全球主要产区的产能调整情况，若产能释放速度放缓或出现减产迹象，可能缓解供应压力；二是下游不锈钢行业的需求复苏节奏，若房地产市场回暖带动建筑用不锈钢需求回升，将为铬需求提供有力支撑；三是新兴领域对高纯铬的需求放量情况，若这类需求占比快速提升，有望重塑铬市场的需求结构，为行业发展注入新动力。
来源 矿业交易网